科博達:上市后首份年報亮相 深度融入高端客戶供應鏈

發布時間:2020年05月07日

文:證券時報

4月21日晚間,全球汽車電子細分領域龍頭廠商科博達(603786.SH)披露了上市后首份年報。1-12月實現營收29.22億元,同比上年增長9.22%,實現歸母凈利潤 4.75億元,同比微降1.72%;10股派發現金股利3.6元(含稅)。

與年報一同披露的還有2020年一季報,受新冠肺炎疫情影響,公司今年一季度實現營收6.09億元,同比下降7.25%,不過歸母凈利潤達到9639.06萬元,同比增長 23.47%,業績表現頗為亮眼。在自2018年下半年以來汽車行業整體下滑的大背景下,科博達業績表現實屬不易。

2019年市場開拓成績豐碩  美系車企、新能源等多個領域取得成績

科博達主要產品為各類汽車照明控制系統、電機控制系統和車載電子電氣系統產品,年報數據顯示2019年這三類產品分別實現營收15.46億元、5.12億元和6.59 億元,在公司營收中的占比分別為52.9%,17.52%及22.5%。多年來,汽車照明控制系統在公司業務中占據半壁江山,車載電子電氣系統呈持續提升態勢。

作為國內汽車零部件行業中少有的成功進入全球高端客戶供應體系的零部件企業,科博達與大眾集團(包括其下屬子公司奧迪、保時捷、賓利和蘭博基尼等)、戴姆勒集團、一汽集團及上汽集團等數十家全球知名整車廠商建立了深度合作關系,其中與大眾集團和一汽大眾的合作已有15年之久。此外,公司高度重視技術創新,持續加大新產品、新技術研發投資力度。2017-2019年,公司的研發費用支出分別為1.41億元、1.69億元和1.92億元,占同期營收比重分別為6.51%、6.34%和 6.56%。

2019年科博達大力開拓市場新領域、新業務,共取得國內外客戶新定點項目66個,特別是在重要客戶的全球平臺項目、新能源汽車和國六標準等新業務領域取得了較好成績。公司獲得大眾、福特、標致等知名車企的六個全球性平臺項目,其中福特主光源控制器項目為公司首次獲得福特全球定點項目,在美系車全球市場實現了“零的突破”。這也標志著繼大眾、戴姆勒、寶馬、標致、雷諾、日產等現有客戶之后,公司進入了又一家國際著名車企的全球配套體系。

而在新能源領域,科博達憑借著與大眾集團常年深度合作關系基礎,2019年共獲得上汽大眾、一汽大眾4個純電動車冷卻系統控制器項目獨家供應商定點。冷卻系統控制器在純電動汽車中負責調節冷卻系統中冷卻液的流動,實現電機、電池包的溫度智能控制,對電動車正常運行至關重要。公司新能源產品成功進入大眾電動車供應鏈,有望為后續進入其它主流車企電動車配套體系奠定基礎。

公司預計,2019年所有新增項目的產品生命周期銷量將超1.5億只(套),對應銷售訂單將在后續年度逐步釋放,持續增厚公司營收與業績。

LED燈已成汽車照明主流產品  市場藍海屬性明顯前景廣闊

近年來,汽車照明經歷了從鹵素燈、氙氣燈到LED燈具的技術演進和迭代歷程。從汽車LED照明來看,其技術處于第二代、第三代的代際過渡的階段,目前,LED二代產品供應商眾多、市場較為分散;LED三代產品開始對供應商系統集成、產品研發與廠商服務能力提出了更高的要求,市場份額正逐步向大陸、電裝、海拉、法雷奧、科博達等企業集中。科博達通過與奧迪、保時捷等高端品牌同步開發產品,體現了公司深厚的技術研發實力。隨著福特、寶馬、日產、雷諾主動與公司合作尋求配套,預計公司未來將進入更多客戶的體系,客戶結構更加均衡。加之LED照明行業競爭格局從分散走向集中的趨勢,已經躋身德系、美系、日系多個高端車企全球供應鏈的科博達,未來發展前景值得期待。

綜合各大券商預測數據,受社會消費升級與汽車行業發展趨勢等因素牽引,伴隨著LED燈成本持續下降,LED汽車照明開始逐漸由豪華車型向中端車型下沉,且未來還將保持快速增長的態勢,2019年中國LED汽車照明總體市場達到268億元,同比增長 35%,預計到2023年國內LED汽車照明市場整體規模有望突破560億元,年復合增長率 20.2%。其中LED車燈控制器市場規模則將從2018年的39億元,上升至2023年的104億元,年復合增長率在22%左右,高于照明市場整體水平。


來源:證券時報

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